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周期向下、盘面超跌,煤炭股究竟值不值得投资?

时间:2019/11/27 21:45:45  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:华泰证券表示,预计2020年煤炭行业承受供需双重压力:地产投资增速下行,将导致钢铁、化工、有色、建材等高耗能制造业耗电增速下行,预计38%动力煤需求与地产投资相关。2019年前10月全社会用电量同比+4.4%,预计2020年全社会用电量增速或降至3%。考虑到风电抢装潮及其他新能源...
    华泰证券表示,预计2020年煤炭行业承受供需双重压力:地产投资增速下行,将导致钢铁、化工、有色、建材等高耗能制造业耗电增速下行,预计38%动力煤需求与地产投资相关。2019年前10月全社会用电量同比+4.4%,预计2020年全社会用电量增速或降至3%。考虑到风电抢装潮及其他新能源装机量增长,预计挤压2020年燃煤发电。2019、2020年新增煤炭产能分别在1.15、0.32亿吨以上,以动力煤为主,动力煤价格承压。个股层面建议选择业绩增长或低成本、分红稳定个股,推荐中国神华。

光大证券认为,煤价缺乏亮点并不必然导致煤炭板块投资机会缺失。2020年是煤炭行业政策变数较大的年份,山西国企改革与国家能源安全有望为行业带来变革,行业建议遵循两条投资主线:

一是山西国改:山西国企改革正处于窗口期,叠加中央提出的能源革命重大战略,具有改革预期的低估值煤炭股具有较高风险收益比。推荐大同煤业、潞安环能、蓝焰控股、西山煤电、山煤国际等山西国改标的。

二是现代煤化工:在高油价、国家能源安全背景下,行业景气度有望加速回升。煤化工子板块中,我们认为煤制烯烃或是现代煤化工短期潜在增长点。应关注具有优质煤矿资源,积极布局现代煤化工项目的煤炭企业,投资标的方面推荐山西焦化、宝丰能源。

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